易云达配资世界黄金协会：投资者热情高涨，助推二季度黄金需求走高

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　　世界黄金协会发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易[1]）达1，249吨，同比增长3%。随着日趋莫测的地缘政治环境叠加金价势能持续地支撑投资需求易云达配资，强劲的黄金投资流入成为推动本季度需求增长的主要动力。

　　黄金ETF投资仍是推高黄金总需求的关键驱动力，二季度流入量达170吨，与2024年二季度的少量流出形成对比。亚洲地区上市基金贡献突出，流入量达70吨，与北美地区基金73吨的净流入量持平。在一季度创纪录的流入量支持下，上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上半年纪录。

　　二季度金条与金币投资总量亦同比增长11%至307吨。其中，中国投资者领跑全球，金条与金币需求同比激增44%至115吨；印度投资者继续增持，二季度需求达46吨。西方市场则呈现分化趋势：欧洲地区二季度净投资需求增长逾一倍至28吨，而同期美国的金条与金币需求则减半至9吨。

　　全球央行购金态势延续但节奏有所放缓，2025年二季度共增储166吨。尽管购金增速放缓，但在持续的全球经济与地缘政治不确定性条件下，全球央行购金量仍处于显著高位水平。世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》[2]显示，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。

　　金饰需求持续萎缩，二季度消费量同比下降14%，逼近2020年疫情期间的低谷水平。中国与印度的金饰需求量分别同比下滑20%与17%。但以价值计，全球金饰消费金额依然上涨，二季度达360亿美元。

　　随着金矿产量小幅增长并创下二季度历史新高，黄金总供应量同比增长3%至1，249吨。回收金供应量虽同比增长4%，但在高金价环境下仍显得相对低迷。

　　世界黄金协会资深市场分析师Louise Street评论道：

　　“2025年全球黄金市场经历了动荡开局：贸易摩擦加剧、美国政策反复无常、地缘政治热点事件层出不穷。上半年我们所观察到的强劲投资活动易云达配资，彰显了黄金在对冲经济与地缘政治风险方面的作用。持续的市场波动，加上近几个月来金价的亮眼表现，共同形成了强劲的市场势能，吸引全球大量资本涌入黄金市场。

　　“上半年美元金价涨幅高达26%，跑赢多数主流资产类别。如此强势的开局，意味着今年下半年金价可能会在相对窄幅的区间内震荡。另一方面，宏观经济环境前景仍高度不明朗，这或许将为黄金提供进一步支撑。若全球经济或地缘政治局势出现任何实质性恶化，黄金作为避险资产的吸引力都可能被进一步放大，推动金价再度走高。”

　　2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》重要数据盘点：

　　• 2025年二季度，伦敦金银市场协会午盘平均金价达创纪录的3，280.35美元/盎司，同比增幅达40%，环比增长亦达15%。

　　• 2025年二季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）为1，249吨，同比增长3%；以价值计，二季度全球黄金总需求同比大幅跃升45%，达到1，320亿美元；2025年上半年，调整后的全球黄金需求总量（包含场外交易）达2，423吨。

　　• 2025年二季度，全球黄金投资总需求量为477吨，同比大增78%；二季度，全球金条金币总需求为307吨，同比增长11%；二季度，全球黄金ETF净流入170吨，成为推高本季度投资总需求的主要因素之一。

　　• 中国二季度金条金币需求创下自2013年以来的最强二季度表现，同比激增44%至115吨，推动中国上半年零售投资需求升至239吨，同比增长26%，亦创12年来上半年零售投资需求水平新高。中国市场黄金ETF创有记录以来最强劲的季度表现，二季度流入464亿元人民币（合65亿美元），持仓增加61吨。上半年，其资产管理总规模（AUM）飙升116%至1，525亿元人民币（合213亿美元），总持仓跃升74%至200吨[1]。

　　• 2025年二季度，全球央行净购金166 吨，增储量同比减少21%。中国人民银行二季度净购金6吨，上半年累计增储19吨；中国官方黄金储备目前达2，299吨，占外汇储备总额的6.7%。

　　• 2025年二季度，全球金饰消费总量同比下降14%至341吨，达2020年三季度以来的最低季度需求水平，但金饰消费总额同比大增21%，达360亿美元。中国二季度金饰消费需求进一步走弱至69吨，同比下降20%，季环比大幅下滑45%；上半年中国金饰消费需求总量因此降至194吨，同比下降28%。不过同期消费者金饰消费总额仍保持高位。

　　• 2025年二季度，科技行业用金需求量为79吨，同比降低2%。

　　• 2025年二季度，全球黄金总供应量达1，249吨，同比增长3%；其中，金矿产量为909吨，同比增长1%，并高于2018年创下的二季度金矿产量纪录900吨；回收金总量为347吨，同比增长4%。

　　[1] 基于季末的Au9999金价。

　　[1] 场外交易（OTC）是指不通过交易所进行的交易；在场外交易中，买卖双方直接进行交易。

　　[2] 详见：https：//china.gold.org/goldhub/research/publication/2025/06/17/19174

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